創投到底怎樣選項目、選人？來看這些投資經理們怎么說

移動互聯網的大潮下，全民創業的政策推動下，再加上資本狂熱，一拍大腿就創業，費了功夫但項目不被投資人看好，拿到了錢但錢花光項目就不了了之了......種種盲目創業的現象很容易出現。很多鈦媒體采訪過的創業者都告訴我們，了解投資人非常重要。那么，早期、天使、后期投資人分別青睞什么樣的項目？在他們眼中，哪些人就算拿到了錢也是“白給”？在融資的不同階段，如何避免項目中途夭折？

在眾創空間“無界空間”的開幕式上，來自早期、天使、后期等階段的11個投資機構的投資人，針對上述問題做出了大量的經驗分享。以下干貨由鈦媒體編輯整理自這些投資人的演講內容：

早期投資，更看重創業者的學習能力和勤奮

不同的早期投資人評估創業項目和創業者時，最看中的點不一樣。經緯創投合伙人Harry說，

看項目就像看女生一樣，要外在和內在。

而另外三位投資人則各有觀點。晨興創投合伙人程宇說，希望早期創業者有快速學習的能力，要有殺手氣質和傳教士般的執著；險峰創投副總裁趙陽說，最看中創業本來的初心和勇氣，希望創業者能快速做判斷，能快速還原商業本質和邏輯，最后看的是創業者的背景和經歷；藍湖資本創始合伙人胡博予說，比較注重創業者的領導力、創造力、勤奮。

投資人對創業項目、創業者的評估標準并不是唯一的。胡博予對創業者的評估就分兩個體系——對于跟實體商業聯系比較緊的項目，要求創業者能力均衡突出，而對于線上網絡型項目，則要求創業者會分享、聆聽。他希望創業者關注沒有被滿足的用戶需求，秉持初心；不鼓勵隨大流，比如跟隨國外，跟隨資本，缺乏觀察和思考，沒有產品形態和競爭壁壘。

關于今年的融資環境，程宇表示，今年整體比較焦慮，如果進入負反饋經濟周期容易有不利情況，所以基金整體上更加謹慎，集中在最好的項目上。對于外界感覺險峰創投今年出手比較少，趙陽解釋說，險峰今年對早期的投資節奏并沒有放慢，創業者可以獲得比較多的融資，但同一領域在同一方向有更多的創業者，基金希望謹慎選擇。

對于目前很多公司的成長速度還不如融資速度，Harry認為，打仗需要的錢比之前多了2-3倍，要以融資維持競爭優勢；趙陽建議，在盡可能控制股份稀釋的情況下，建議團隊拿到盡可能多的融資。

關于創業和投資方向，程宇建議說，上一波紅海領域還在延續，下一波人工智能和ai成熟之后，數字內容消費方式和社交都會重新顛覆，O2O、機器人領域會順著風口爬上去；胡博予直言，藍湖資本最近的主要投資方向還是O2O、B2B、電商、社交。

天使投資，更看重團隊成長性和投入程度

天使投資人有著怎樣的投資方法論？

青山資本創始合伙人張野說，投資就是投人，要關注創始人的成長性，未來能達到什么樣的高度。此外，要從空間和時間上看一個項目，空間就是方向和切入點，時間就是項目進入市場的時機。

明勢資本創始合伙人黃明明說，自己每個月都收到800到1000份bp，能約談的只有60到70個。創業者在起步的時候，要反復問自己，你要面臨用戶的剛需是什么？你的產品是不是能足夠打動你的用戶？

九合創投創始合伙人王嘯說，投資者做的就是資源再次分配的事情，自己投資按照“三點一線”原則，三點就是，這個項目有沒有抓住變化的機遇；為什么是這個團隊？是不是這個團隊抓住到了這個點，創業的成功率會極大提高？一條線是學習貫穿其中，長期關注，一直成長。

高緯資本創始人孫剛說，重視初創公司的股權結構和團隊風格，建議創始人股權占50-60%以上，希望員工能互補，能對項目有自豪感。他表示，全明星創業團隊并不是最好的，更喜歡“二流的團隊”，互補混搭接地氣最好。

對于背景相對空白的90后創業者，投資者怎么看？

張野表示，90后和80后沒有具體區別，創業者要有創新成長能力，年齡大的創業者比較難以接受新鮮事物，而這個圈子3個月就是一年；黃明明認為，創業沒有固定的投資方法，確實不能用固定的問題來評判；人都是有成長性的。王嘯表示，90后能迅速學習，迅速接受變化，但團隊感可能對比較差一些，需要長線投資，長期指導。建議90后做和自己專業相關的，發揮自己的比較優勢。

對于硅谷回來的創業者，黃明明表示，自己本身從硅谷回來，十年前的自己是特別不靠譜，但并不能一概而論。建議硅谷回來的投資者，心態要落地，要了解本土，對核心用戶有人性層面的深刻洞悉。黃明明同時表示，目前中美之間的差異已經非常小了；王嘯也表示，硅谷回來的創業者的優點是視野寬闊，整體的素質和能力稍微高一些，缺點是不接地，對國內環境理解不到位，對競爭激烈不太適應，執行力有差別。

投資人都有看走眼的時候，資深投資人更是有很多“血淚史”。張野分享了一個女創業者的故事，當時她剛剛結婚，干勁十足，信誓旦旦地說項目最關鍵的兩年不生孩子，結果12月拿到的投資，第二年9月孩子就出生了，算算時間只能呵呵了；黃明明分享了一個清華教授創業的故事，當時這個教授說為了孩子上學以及分房子，暫時全職創業，投資人心軟就給了投資，但之后他威脅不給畢業，底薪使用手下研究生工作，自己不全職手下的沒全心投入，項目最終沒有做成，現在還在學校當教授呢；孫剛說，創業團隊最好不要“兩地分居”，等到一起協作就很難磨合；王嘯遇到的事情更是奇葩，他投了錢之后再沒見過產品和人。王嘯很平靜地說，如果一個人的夢想才值這點錢，那還是算了吧。不追究他，他也干不成事。

投資人挑選創業者，創業者也可以選擇拿誰的錢，孫剛說，投資機構和個人品牌越來越不重要了，眾籌方式很好玩，最主要是投資的那些人會帶著自己的圈子跟你玩到一起。

后期投資，更重視商業變現、駕馭資源能力

后期投資人看待項目與早期投資人有所不同。IDG資本合伙人李驍君表示，A輪要抓住亮點，后期投資可以看數據和收入，吹牛可以，但要看具體兌現了多少，沒兌現的原因是什么；蘭馨亞洲投資總監陳達則表示，后期創業者要注重對資源的操縱和駕馭能力，做好準備面對突如其來的現金，以及不斷擴展的人員。

幾位后期投資人都強調了項目變現問題。方源資本投資副總監夏天表示，不少失敗的創業者，都在后期變現的時候出了問題，比如對商業模式的盈利模式考慮不周；李驍君說，在商業模式沒有成功的時候，一定要管好現金流；陳達強調說，一定要注重商業模式。

關于最后一個問題，創業者選擇拿誰的錢？夏天表示，創業者應分清資本和資本之間的區別，明白出資來源，選擇適合自己業務發展階段的基金，否則對企業后期的發展不利，同時透露，方源資本比較偏好低風險，穩定收益的項目；陳達透露，蘭馨亞洲目前也在看前期項目的投資機會；李驍君則表示，如果項目不成功，早死早超生，尤其是第一次創業者，創業失敗是很高的，只要不是身敗名裂，投資人歡迎大家從頭再來。

綜合這11個投資機構代表的觀點可以看出，早期投資更看重創業者的學習能力和勤奮，天使投資更看重成長性和投入程度，后期投資更看重變現能力和駕馭資源的能力。這些或許能幫助創業者思考自己適不適合創業，自己的項目要想成功還缺少哪一環，如何把準投資人的脈。各機構特點不一樣，但大體上，勤奮、清醒等是投資人對創業者的基本期待。